创业板之所以显得脆弱，可以从多个角度进行分析：
市盈率与市净率问题：
创业板的市盈率通常较高，而市净率也不低。如果要求创业板的市盈率和银行保险等大盘股保持一致，实行“一刀切”的估值方法，创业板的估值可能会受到压制，导致其长期弱于主板市场。
注册制改革：
创业板注册制的全面推行意味着更多业绩参差不齐的公司可以上市，这可能导致市场鱼龙混杂，绩差股被边缘化，而优秀公司的表现也不一定能够立刻反映在其股价上。这种不确定性增加了创业板的投资风险。
市场信心与资金流向：
创业板的疲软与市场信心不足有关，或者资金不敢大胆全盘拉升小盘股。市场资金往往更倾向于流入大盘股，导致创业板资金流出，表现相对弱势。
年报披露期：
创业板公司临近年报披露期时，业绩未达预期的公司可能面临股价下跌的风险，这使得创业板在年报披露期间表现较弱。
国际市场影响：
创业板的表现也受到国际市场，特别是纳斯达克指数的影响。当国际市场表现不佳时，创业板也会受到抑制。
板块轮动：
市场有大小赛道之分，当大盘股上涨时，小盘股往往下跌。创业板作为小盘股的代表，其表现自然会受到大盘股强势的影响。
技术失败风险：
创业板企业多为中小型、创业性、科技型企业，这些企业通常面临公司治理不完善、高科技转化为产品或劳务的不确定性等风险，这些风险都可能导致创业板公司股价波动较大。
历史表现与情绪因素：
创业板在经历大幅上涨后，往往会出现较大的调整，这是正常的范畴。市场情绪的变化也会影响创业板的表现。
综上所述，创业板的脆弱性主要源于其较高的估值、注册制改革带来的不确定性、市场信心不足、年报披露期的业绩风险、国际市场波动、板块轮动以及科技型企业本身的风险等因素的叠加影响。投资者在参与创业板投资时，应充分考虑这些风险因素，做好风险管理。
