创业黑马目前存在多种风险和不确定性，以下是一些主要原因，建议投资者谨慎考虑是否购买：
股价高企与诱多嫌疑
创业黑马近期涨幅过高，存在诱多嫌疑。有分析认为当前股价高开低走，主力机构持续清仓，资金持续流出，说明市场在套利离场，投资者在此情况下买入存在较大风险。
市场环境不佳
创业黑马的全资子公司黑马智算与上海信弘签署的设备采购合同因行业政策调整和市场环境变化而被迫终止，显示出当前市场环境并不乐观。政策的不确定性和市场需求的波动使得投资者在投资决策时更加谨慎。
股价波动与回调风险
从技术分析的角度来看，创业黑马近期股价下滑趋势明显，若无法找到新的增长点，股价可能会持续承压。技术指标如RSI和MACD均显示出超卖和死亡交叉的信号，短线投资者需警惕加速下行的可能。
付费会员人数减少
创业黑马在提高会员服务费后，付费会员人数大幅减少，表明创业服务并不是太强的刚需，这可能影响公司的长期盈利能力和估值。
市场信心动摇
由于合同终止及其他市场因素，投资者对创业黑马的信心可能动摇，导致进一步的抛售压力，形成恶性循环。
重大事项与停牌
创业黑马近期宣布停牌，理由是公司将披露重大事项，这一消息引发了市场的广泛关注和讨论，停牌背后的具体事项尚不明确，但通常会对投资者的投资决策产生影响。
战略调整与资本运作
创业黑马近期宣布暂不召开股东大会，计划通过发行股份和支付现金的方式收购北京版信通技术有限公司100%的股份，同时拟向特定投资者发行股票募集配套资金。这些资本运作和战略调整存在不确定性，可能影响公司的未来发展和股价表现。
综上所述，创业黑马目前面临多种风险和不确定性，投资者在考虑购买时应谨慎评估这些风险，并寻求专业的投资建议。
