创业板出现亏损的原因是多方面的，主要包括以下几点：
市场情绪和资金流动
当主板市场赚钱效应明显时，短线资金更倾向于投资主板，导致创业板资金流出，出现大幅亏损。相反，当主板市场亏钱效应明显时，资金又会流向创业板，这种资金流动模式加剧了创业板的波动性。
公司业绩和财务问题
创业板公司本身具有高风险的固有属性，部分公司通过财务调节甚至舞弊包装自己，导致业绩变脸，投资者受损。此外，审批制下，只有最具光环性的公司才能上市，这也导致了上市公司的逆向选择问题。
市场投机和杠杆效应
2015年“杠杆牛”期间，创业板投机风潮盛行，股价与基本面出现较大差距，一旦市场情绪反转，股价下跌幅度巨大。此外，创业板公司估值过高，预期过高，一旦趋势逆转，股价下跌更为严重。
IPO加速和退市制度不完善
IPO加速导致市场供给增加，对创业板的打击较大。同时，A股市场的退市制度不完善，导致市场流动性不足，无法有效消化新股发行带来的压力。
政策变化和市场风险偏好
政策倾向的变化，如从“双创”到“打造具有全球竞争力的国有大企业”，以及加强金融监管，影响了创业板的市场表现。此外，市场风险偏好下降，对新兴公司的关注度降低，也会导致创业板下跌。
公司业绩波动和投资者行为
创业板公司大多处于成长阶段，业绩可能会有较大波动。一旦部分公司业绩不如市场预期，会引发投资者的担忧和抛售情绪。此外，投资者盲目跟风买入热点股票，一旦市场情绪回归理性，股价也会下跌。
解禁和减持压力
创业板公司大小非解禁数量较大，导致市场供给增加，个股大幅下挫。同时，私幕基金有严格的止损要求，一旦跌破止损位会无条件出货，这也加剧了创业板的下跌压力。
综上所述，创业板亏损的原因是多方面的，包括市场情绪和资金流动、公司业绩和财务问题、市场投机和杠杆效应、IPO加速和退市制度不完善、政策变化和市场风险偏好、公司业绩波动和投资者行为以及解禁和减持压力等。投资者在参与创业板投资时，应充分了解这些风险因素，做好风险管理。
