创业板市值较低的原因可以从多个方面进行分析：
高估值水平
创业板公司普遍具有较高的估值水平，其整体市盈率（TTM整体法）在2011年达到43.08倍，远高于其他板块。高估值意味着市场对这些公司的未来增长有较高预期，但在经济下行预期下，这些预期可能难以实现，导致市值缩水。
经济环境和政策影响
经济增速下行、通胀水平高企和货币政策紧缩等因素制约了市场流动性，降低了A股市场的系统性估值水平。创业板作为高估值板块，受到较大影响。
国际板的加速推进也加剧了创业板的去泡沫过程，进一步压低了市值。
市场流动性
市场流动性减弱，看空情绪上升，导致创业板估值受到压缩。
外资的流动对创业板市值也有显著影响，尤其是当外资大幅流出时，创业板市值会明显下降。
业绩增速与估值不匹配
许多创业板公司的业绩增长未能达到投资者预期，导致其估值下降。
创业板公司大多属于成长期企业，但其持续增长能力较弱，难以支撑高估值。
IPO扩容和再融资环境
IPO扩容迅速，中小市值股票不再是稀缺标的，市场流动性减弱，导致创业板估值受到压缩。
再融资新政下，一些重点行业面临的再融资环境不如以前乐观，加剧了市场对创业板企业业绩下滑的担忧。
系统性风险
经济下滑、利率提升等系统性风险加剧了市场看空情绪，影响了创业板市值。
权重股表现
创业板的权重股如医药股表现不佳，也会对创业板市值产生负面影响。例如，宁德时代作为创业板第一大权重股，其股价波动对创业板指有重要影响。
综上所述，创业板市值较低的原因主要包括高估值水平、经济环境和政策影响、市场流动性、业绩增速与估值不匹配、IPO扩容和再融资环境、系统性风险以及权重股表现等多方面因素。这些因素共同作用，导致创业板市值相对较低。
