创业板一直不涨的原因是多方面的，以下是一些主要的因素：
解禁压力：
创业板在特定时期（如2019年1月）面临较大的限售股解禁压力，这导致了大量股票在短时间内被抛售，从而对股价产生了负面影响。
商誉减值：
许多创业板公司在2018年报中集中爆出商誉减值问题，这一问题对创业板股票的股价产生了显著的负面影响，尽管后来提出了分摊的方法，但已经为时已晚。
市场风格转换：
市场风格的转变也会影响创业板的表现。例如，当市场风格从中小盘股转向大盘股时，创业板的资金流失会加剧，导致其表现不佳。
资金流失：
创业板在经历了一段时间的上涨后，积累了大量的获利盘，当市场风格发生变化时，资金从高位股流出，进入低位股，导致创业板下跌。
投资者信心：
市场对创业板公司的盈利能力和发展前景存在疑虑，或者创业板个股目前的估值较高，投资者担心风险相对较大，这也会影响创业板的涨幅。
技术面因素：
创业板指数在特定点位（如2019年七八月份的平台）存在大量的套牢筹码，当指数接近这些点位时，会面临较大的抛压，从而限制其涨幅。
融资融券操作：
一些创业板股票可以进行融资融券操作，这导致一些投资者在上方进行融券操作，打压股价，使个股很难上涨。
流动性问题：
创业板的上涨力度逐渐减弱，背后原因是流动性的枯竭和成交量的减少。
综合以上因素，创业板的涨幅受到多方面的制约，导致其表现不如预期。投资者在参与创业板投资时，应密切关注市场动态和个股表现，合理评估投资风险。
