创业板退市风险大的原因主要包括以下几点：
股票摘牌风险较高：
创业板上市的公司大多为创业型、中小企业以及高科技企业，这些公司规模较小，处于创业阶段，市场占有率较低，抵御风险能力较差，因此很容易被摘牌或被其他公司重组买壳。
投机风险较大：
创业板的股票流通股本一般在1亿股以下，属于小盘股，容易被庄家控盘，导致股价涨幅波动较大，吸引散户进行投机操作。
估值较高：
创业板股票往往透支了较长期的成长性，而缺乏安全边际，投机价值存在但投资价格较小，一旦回归价值，其跌幅较大，甚至可能出现摘帽、退市的可能性。
上市条件较宽松：
与主板市场相比，创业板的上市门槛较低，监管制度较松，信息披露较松，这导致上市公司在经营不善或出现其他问题时，更容易面临退市风险。
经营风险较高：
创业板上市公司大多处于发展初期，业务模式和盈利模式尚未完全成熟，容易受到市场变化和竞争对手的冲击，经营稳定性整体低于主板上市公司。
信用风险：
创业板公司多为民营企业，信息披露可能不够充分和透明，信息不对称的问题较为突出，这增加了投资者的投资风险。
直接退市机制：
创业板不实施“退市风险警示处理”措施，上市公司出现深交所规定的终止股票上市交易情形时，深交所有权终止其股票上市交易。
综上所述，创业板退市风险大的原因在于其上市公司多为初创或成长期企业，规模较小，经营不稳定，且上市门槛较低，监管和信息披露相对宽松。这些因素共同作用，使得创业板股票面临较高的退市风险。投资者在参与创业板投资时，应当重点关注上市公司的技术风险和经营风险，以规避潜在的退市风险。
